投資房託全手冊

本補充網頁是《投資房託全手冊》的補充網頁,收集了關於本書的各類資料。《投資房託全手冊》由安泓投資有限公司投資總監楊書健先生所著,是專門討論亞太區房地產投資信託的專書。關於楊先生及安泓投資的其他資料,請瀏覽 安泓投資的FB專頁 (http://www.facebook.com/admiralinv)。如有查詢,請聯絡我司公共關係團隊 (pr@admiralinv.com)。

2018年10月12日 星期五

2018年10月8日 星期一

【息賺】All in定存冇著數?

大多數港銀近日都上調定期存款息率,市民依家只要拎15萬開個定存戶口,就可以袋1500蚊利息。相比之下,大多數港銀嘅股息回報率只係介乎2厘至4厘,雖然內銀嘅股息回報率比港銀吸引得多,但依家大市風高浪急,有股喺手就要擔心蝕價,傳統高息股仲值唔值得買?
安泓投資投資總監楊書健話,定存息高低主要係睇銀行嘅資金需求,如果銀行資金狀況緊拙,自然會調高息率搶錢,相反,水浸時就會調低息率,建議投資者要考慮息率波動。另外,定息產品唔會有股價增長,所以長遠嚟講唔適宜All in定存。
至於揀港銀定內銀好,Victor就話,要睇返地緣政治因素,港銀有穩健嘅政治經營環境,而且未來仍然有跟隨美國加息嘅趨勢,事實上,港銀股價年初至今嘅升幅都係跑贏內銀。






https://www.youtube.com/watch?v=SgR_HgeRwn8&list=PLdOyVQwFLbT1dstd20jsnfq0pulkeyy9k&index=1

2018年10月1日 星期一

息口趨升 分析指房託投資價值取決旗下物業續租表現

安泓投資總監楊書健表示:「現在說的是一年加(息)兩至四次,這麼慢的速度,很多時加租的幅度會更高,但若果突然出現高通脹,或其他情況令加息速度突然加快,或快至一年加逾一厘、兩厘,屆時便會開始擔心房託加租的能力,會否追不上(通脹),但這方面我們今天未看到。」

(全文中有錄影訪問)

2018年9月18日 星期二

2018年9月17日 星期一

2018年8月24日 星期五

「投資房託入門攻略」加場爆滿

第二場「投資房託入門攻略」昨天順利舉行。多謝各位來臨支持。

請繼續支持《投資房託全手冊》以及《這些房託值得買》。

#這些房託值得買
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2018年8月18日 星期六

【信報】 具明確營運計劃 利房託發展

http://www2.hkej.com/wm/article/id/1919952

周末逛書店,兒子遠遠就看到財經書架上,放了筆者的新書《這些房託值得買》,所以他很興奮地叫道:「這是我爸爸的書!」然後一整個書店的人都往我們這邊看。當然,這種虛榮感是寫書的動力之一,不過另外還有一個動力,就是新書分享會可以接觸很多朋友。例如上個星期,我做了一場閉門分享會,與地產業者分享書中見解。

這些業者雖然不少都是朋友,不過沒有新書做助媒,也沒有機會與他們詳細討論房託。以整個板塊而言,房託增長都是一波一波的。例如在過去十年,台灣都沒有房託上巿,但在今年卻批准兩家新房託上巿,引起當地不少業者關注。香港自從2013年之後,亦沒有新房託上巿,當中原因固然很多。巿況大好,令很多其他有實力的大型投資者亦有興趣收購全幢資產,變相令尚處於發展期的房託競爭力較弱,亦是原因之一。隨着巿況變動,將現有資產售予房託,或者將資產組合打包上巿,或會變得吸引。

關注房託下一波發展

因此,行內業者關心筆者新書,主要是關注像筆者如何看待香港房託的發展前景。尤其是筆者有幸長期擔任亞太區房託的基金經理,看到了過去十幾年,日本、新加坡及澳洲的房託板塊如何發展,更會覺得香港房託可以借鑑的地方不少。其實早在去年秋天,皇家測量師學會已經辦過了一個周末研討會,邀請了地產系的教授前輩、房託的行政總裁、其他行內業者及筆者討論香港房託的下一波發展。

當時筆者的講法是香港房託並非發展緩慢,而是發展不平衡。例如,領展(00823)不單是巿值最大的香港房託,它同時亦是亞洲最大的房託,比任何一隻新加坡或日本的房託巿值更大。但是新加坡海峽時報指數之中,就有3隻房託;相比之下,香港只有領展是恒生指數成分股,未有其他房託可以問鼎恒指,就說明了香港房託下一波發展,應該是集中在發展香港其他房託。

新上巿房託宜備5年計劃

一家房託要持續增長,當然要持續地壯大,並且保持每股盈利和每股資產值一直保有增長。因此,《這些房託值得買》除了是給房託投資者看之外,其實亦是寫給地產業界,參考房託上巿前後,管理人可以如何定位自己的房託。所以在與地產業者的閉門分享會,問題都集中在這一方面。

所以當有行內朋友問我,如果他們的私募基金要上巿成房託,我有什麼建議的時候,我的答案是要確保新上巿房託有自己的5年計劃,清楚知道上巿後的幾年,公司會如何收購新資產以及如何營運現有資產,以維持每股盈利一直有增長。

以實績建威信鋪平發展路

新上巿的幾年很重要,因為巿場對管理層尚未熟識,一般都會給予一定的蜜月期,讓管理層表現自己。這與政治人物上台後,急於在首100天爭取政績是同樣心態。開局順利,若能夠以實績建立威信,之後的經營就變得相對容易。

尤其是房託大規模收購,必然涉及在股巿集資。沒有股巿投資者的信任,房託擴張並不容易。因此,房託擁有明確的營運計劃,不單有利於股東,亦有利於房託的長遠發展。

「投資房託入門攻略」講座第二場(8/23)已經滿座

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#這些房託值得買


2018年8月14日 星期二

2018年8月10日 星期五

【同場加映】本書作者第二本著作上巿了!

#這些房託值得買 #新書上架 《這些房託值得買》在本週末(8月10日) 已經正式在香港各大書局上巿。請各位多多支持!


【載譽加開】「投資房託入門攻略」加開一場 *8月23日*

https://subscribe.hkej.com/events/reits2/php/collectdata.php

感謝各位支持🙏,上次嘅「投資房託入門攻略」反應良好,全場滿座。因此信報決定8月23日加開一場,上次錯過嘅朋友唔好錯過喇!

「投資房託入門攻略」
香港人投資最愛買磚頭!現在香港樓價指數不斷破頂,想買樓投資也非易事。轉戰海外?每個地方的買樓政策不一,危機處處。房地產投資信託(REITs)派息有保證,比買樓更簡單!如何發掘一隻理想房託?海外的房託巿場又如何?房託投資專家安泓投資總監楊書健將與大家分享自己十多年投資房託經驗,傳授投資房託入門攻略。

日期:2018年8月23日
時間:7:00 - 9:00 pm
地點:九龍觀塘勵業街11號聯僑廣場地下 信報會議中心
費用:$150 參加者可獲贈楊書健最新著作《這些房託值得買》乙本(價值$148)
語言:粵語

報名網址:http://www.hkej.com/go/reits2

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2018年7月5日 星期四

【息賺】揀REIT領展秤先?

 

領展房產基金(00823)上市以來平均總回報、股價回報,以及過去五年股息增長率,都係一眾房託(REIT)中表現最突出。如果計股息增長率,除咗置富產業信託(00778)同陽光房地產基金(00435)稍為追貼領展外,其他股息增長都較慢。

 安泓投資總監楊書健表示,REIT嘅股息增長率,主要由收入增長主導,上述三隻REIT營運策略好,每年都可以穩定咁加到租,而且喺投資買賣方面都做得唔錯。此外,發新股等融資方法都會影響股息增長表現,反之,如果好似領展咁回購股份,就有助加快股息增長率。

本書作者在RICS主講房託策略

本書作者有幸獲邀於6月28日在皇家測量師學會香港分會主講房託策略。

2018年3月3日 星期六

安泓:亞太區房託回報持續跑贏主要資產 類別

香港 2018年3月1日 – 安泓投資今日發表研究報告。自2015年以來,安泓定期發表報告分析亞 太區及亞洲房地產投資信託基金的長期表現,並將其表現與機構和個人投資者有興趣的其他 資產類別的長期表現作比較。截至2017年的數據,亞太區房託和亞洲房託的長期平均總回報 分別達到11.69%和9.55%。 安泓投資總監楊書健指出:「報告的亞太區房託的夏普比率高股票及其他地區房託,並可為 投資者提供多元化收益。因此,於投資組合中加入亞太房託將有效降低投資組合回報波動性 ,並提升中長期回報。」 安泓於報告中亦指出,目前的利率環境導致債券的1、3、5年期表現偏軟,而大部分地區的房 託表現則達到甚至高於長期趨勢。主要因為於經濟擴張期間房託的收入有所增長,使房託表 現能夠於利率上升週期中跑贏債券。 安泓指出,於2017年房託的股息收入增長超過10%,使其股息收益率從2016年的4.40%增至 2017年的4.68%。安泓認為這是另一個證據顯示,只要租金收入上升,房託於加息週期亦可 能締造正面回報。 鑑於最近的市場波動,楊書健表示,“近期市場波動是由於通脹上升的擔憂所致,這可能導致 利率上升更快。由於房地產投資信託基金的收入與通貨膨脹高度相關,我們認為較高的通貨 膨脹率可以幫助房地產投資信託基金更快地增加收益,並且比其他現金收益資產類別更可取 。 鑑於最近的市場波動,楊書健表示:「近期的市場波動主要源於市場憂慮通脹升温,並導致 利率上升速度較預期快。由於房託的收入與通脹息息相關,我們認為較高的通脹有助房託收 益增長,並且較其他現金收益資產類別更可取。」 此外,亞太房託的平均市值已達到13.5億美元,比1999年的3.32億增長4倍。目前亞太區有245 隻房託,總市值超過3,200億美元,反映亞太房託市場發展已見成熟,並成為一項獨立投資項 目。